田志祥：我如何看待历史上的4次债基净值回撤（三）

通过复盘2013年以来债市的四轮调整，我们总结触发债市调整的因素包括以下两个方面：其一、经济基本面或预期发生了变化，通胀、房价等因素成为监管关注重点；其二、当债市杠杆率较高或者非理性繁荣，监管思路及行为可能会主动调整。这两个因素都有可能导致货币政策的边际收紧