关税缓和提供积极信号 但锌价上方压力仍较强

【主要观点】（1）供应方面，锌矿TC继续上行但增幅放缓，系矿端产量放量不及预期，但锌矿供应趋宽预期仍存，冶炼厂对后续加工费仍持挺价态度；4月SMM中国精炼锌产量为55.54万吨，同比增长10.07%；1-4月累计产量210.55万吨，累计同比增长0.28%；4